基本面看，華東開工率大幅回升以及庫(kù)存的大幅下降相互匹配，反映下游需求確實(shí)在加速恢復(fù)，企業(yè)出貨已達(dá)8成左右。
從價(jià)格表現(xiàn)看，華東水泥價(jià)格也已逐漸企穩(wěn)，且安徽銅陵和蕪湖地銷熟料價(jià)格已經(jīng)開始上調(diào)。當(dāng)前企業(yè)庫(kù)存已處于較低的水平，隨著需求的持續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)庫(kù)存仍會(huì)繼續(xù)下滑，價(jià)格或?qū)⒃?月下旬迎來(lái)向上拐點(diǎn)。
我們判斷在需求韌性、供給剛性的2018年，水泥行業(yè)獨(dú)有的高度集中競(jìng)爭(zhēng)格局將進(jìn)一步提升企業(yè)價(jià)格和盈利中樞，進(jìn)而帶來(lái)業(yè)績(jī)超預(yù)期，并且在存量博弈階段，龍頭競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)將更加凸顯，特別是具備成本優(yōu)勢(shì)龍頭。
