一、2017年水泥市場(chǎng)年度綜述
2017年全國(guó)水泥市場(chǎng)全年基本呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)，尤其是8月份市場(chǎng)之后漲價(jià)行情十分顯著，漲幅超往期。一季度全國(guó)水泥均價(jià)最高僅有326元/噸，一季度后市場(chǎng)出現(xiàn)上漲，到四季度全國(guó)水泥均價(jià)已達(dá)413元/噸，遠(yuǎn)高于去年同期水平，其指數(shù)漲幅高達(dá)87元/噸，價(jià)格實(shí)現(xiàn)了趕超10年水平，從8月開(kāi)始水泥的價(jià)格曲線就一直呈現(xiàn)持續(xù)上升的形態(tài)。
導(dǎo)致2017年全國(guó)水泥價(jià)格不斷暴漲的主要原因分析如下：
1.煤炭?jī)r(jià)格高位運(yùn)行
2017以來(lái)，動(dòng)力煤市場(chǎng)煤價(jià)高開(kāi)高走，價(jià)格全年高位運(yùn)行，今年煤炭?jī)r(jià)格季節(jié)性波動(dòng)比較明顯，夏季煤炭短時(shí)供給偏緊，煤價(jià)一度創(chuàng)出新高。11月下旬，隨著冬季供暖需求增加，煤價(jià)穩(wěn)中上行趨勢(shì)再度顯現(xiàn)。截止至2017年12月上旬，全國(guó)動(dòng)力煤BTCI指數(shù)為529元/噸，環(huán)比11月下旬價(jià)格下跌9元/噸，跌幅為2%； 6月中旬，動(dòng)力煤BTCI指數(shù)呈現(xiàn)最低值，為469元/噸，環(huán)比6月上旬價(jià)格下跌12元/噸，下跌幅度為2%；11月上旬，動(dòng)力煤BTCI指數(shù)達(dá)到最高值，為560元/噸，環(huán)比10月下旬價(jià)格上漲10元/噸，上漲幅度高達(dá)2%；最高值與最低值之間相差91元/噸。從今年煤價(jià)走勢(shì)來(lái)看，傳統(tǒng)的用煤淡季和旺季，對(duì)煤價(jià)有影響，但與煤價(jià)漲跌有時(shí)并不同步，而階段性拉運(yùn)和補(bǔ)庫(kù)卻在很大程度上決定市場(chǎng)煤價(jià)格變化。總體來(lái)看，今年市場(chǎng)煤價(jià)格總體保持中高位水平；尤其下半年，市場(chǎng)煤價(jià)格要比上半年高一些。
2.環(huán)保加強(qiáng) 錯(cuò)峰生產(chǎn)
17年水泥市場(chǎng)各地區(qū)積極響應(yīng)國(guó)家政策，相繼展開(kāi)停窯限產(chǎn)行動(dòng)及行業(yè)自律。新增夏季錯(cuò)峰，并冬季停產(chǎn)時(shí)間明顯加長(zhǎng)，北方市場(chǎng)幾乎停產(chǎn)半年，產(chǎn)能發(fā)輝率不足50%，整體市場(chǎng)產(chǎn)能發(fā)輝率只有66.8%，長(zhǎng)時(shí)間停產(chǎn)導(dǎo)致水泥供給縮小，隨著供給側(cè)改革不斷深入、國(guó)家環(huán)保政策趨嚴(yán)、錯(cuò)峰停窯時(shí)間的拉長(zhǎng)和范圍的擴(kuò)大形勢(shì)下，使得水泥行業(yè)供給端得到了良好的調(diào)控,而環(huán)保政策趨緊也是導(dǎo)致下半年水泥漲價(jià)的主要推手。
3.人為因素 維利統(tǒng)一
16年兩材合并以及金隅冀東的聯(lián)合重組水泥市場(chǎng)格局發(fā)生變革、產(chǎn)業(yè)集中度提升，水泥企業(yè)在產(chǎn)量及產(chǎn)能控制上更為主動(dòng)，定價(jià)上更為靈活,企業(yè)間惡性競(jìng)爭(zhēng)減少，廠家更愿意維護(hù)區(qū)域利益，企業(yè)維價(jià)意識(shí)更加統(tǒng)一。
二、2017年全國(guó)水泥價(jià)格走勢(shì)分析
2017年水泥價(jià)格在年初市場(chǎng)尚未完全恢復(fù)，前兩月受淡季及過(guò)節(jié)等客觀因素影響，局部?jī)r(jià)格持續(xù)下滑，三月上旬起，市場(chǎng)開(kāi)始回暖，加之環(huán)保停產(chǎn)，原材料上漲等影響，水泥價(jià)格一路上行，尤其是長(zhǎng)三角地區(qū)，水泥價(jià)格已經(jīng)迎來(lái)數(shù)次調(diào)漲。市場(chǎng)行情持續(xù)走高至5月下旬稍顯疲態(tài)，華東市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)小幅下跌，隨后6月南方市場(chǎng)提前進(jìn)入雨季，水泥需求逐漸下滑，多地籌劃停窯限產(chǎn)，在停產(chǎn)的支撐下，價(jià)格下滑未成大范圍趨勢(shì)，僅海南地區(qū)月內(nèi)三次下滑水泥價(jià)格，跌幅達(dá)百元，成行情變動(dòng)最大地區(qū)。7-8月正值雨季，天氣不佳，工程啟動(dòng)較少，水泥需求低迷，水泥價(jià)格持續(xù)下探至8月中旬后，隨著市場(chǎng)環(huán)保力度加大，市場(chǎng)停產(chǎn)增多，水泥市場(chǎng)逐漸進(jìn)入上行通道，并至9月市場(chǎng)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)行情持續(xù)好轉(zhuǎn)，水泥價(jià)格漲價(jià)行情全面開(kāi)花，直至12月份漲價(jià)行情依舊不減，市場(chǎng)價(jià)格攀升幅度趕超10年行情，長(zhǎng)三角地區(qū)熟料價(jià)格突破500元/噸大關(guān)，水泥價(jià)格奔向600元/噸，多地漲幅達(dá)200元/噸。
分區(qū)域來(lái)看：
華東市場(chǎng)：華東地區(qū)水泥市場(chǎng)1-2月需求淡季下滑，元宵節(jié)后行情波動(dòng)較為頻繁，尤其長(zhǎng)三角江浙皖滬地區(qū)局部地區(qū)降價(jià)搶量，至3月市場(chǎng)需求略有回升，熟料價(jià)格大幅上漲，推動(dòng)水泥價(jià)格同步漲價(jià)，上揚(yáng)態(tài)勢(shì)一直持續(xù)到5月后期，水泥進(jìn)入年中淡季，行情再次呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，沿江區(qū)域價(jià)格多次下滑，7月開(kāi)始市場(chǎng)安排錯(cuò)峰生產(chǎn)，受此拉動(dòng)，8月中旬后水泥行情出現(xiàn)大面積上漲，整體漲勢(shì)明顯，領(lǐng)跑全國(guó)市場(chǎng)。尤其是10-11月份，漲勢(shì)十分強(qiáng)勁，價(jià)格趕超10年，長(zhǎng)江流域價(jià)格普遍接近600元/噸，達(dá)歷史高位。
中南市場(chǎng)：中南地區(qū)水泥市場(chǎng)17年整體呈現(xiàn)震蕩上行的態(tài)勢(shì)，一季度市場(chǎng)整體大穩(wěn)小動(dòng)，二季度兩廣漲跌互現(xiàn)，河南漲漲跌跌，變化不斷，海南地區(qū)受外來(lái)低價(jià)水泥沖擊，月內(nèi)三次下滑價(jià)格，跌幅達(dá)百元，成月內(nèi)變動(dòng)最大區(qū)域。8月后期市場(chǎng)開(kāi)始回溫，價(jià)格不斷上探，直到12月份，中南地區(qū)均有大幅漲幅，漲價(jià)完成好幾輪。河南地區(qū)11月中旬開(kāi)始停窯，導(dǎo)致市場(chǎng)價(jià)格一度破5，兩湖表現(xiàn)更為強(qiáng)勁，多次大幅度漲價(jià)。
華北市場(chǎng)：華北地區(qū)水泥市場(chǎng)1月冬季施工停滯，整體需求加速滑向全年冰點(diǎn)，2月市場(chǎng)緩慢恢復(fù)至3月市場(chǎng)變化增多，錯(cuò)峰生產(chǎn)陸續(xù)結(jié)束，整體庫(kù)存不高，局部熟料發(fā)運(yùn)略緊。4-5月市場(chǎng)高價(jià)維持較困難，為穩(wěn)定水泥價(jià)格價(jià)格，河北地區(qū)水泥企業(yè)5-6月停產(chǎn)20天左右。7月年中淡季，難有表現(xiàn)。晉冀魯豫C12+4會(huì)議召開(kāi)，為穩(wěn)定價(jià)格起到支撐，9月開(kāi)始，旺季加之前期停窯限產(chǎn)，價(jià)格出現(xiàn)上漲，11月后市場(chǎng)京津冀山西地區(qū)應(yīng)環(huán)保要求開(kāi)始停產(chǎn)，市場(chǎng)需求淡季下滑，后期一直保持穩(wěn)定狀態(tài)。
三、2018年水泥市場(chǎng)展望
2017年即將過(guò)去，回顧17年整體水泥市場(chǎng)表現(xiàn)不俗，全國(guó)P.O42.5散裝水泥平均價(jià)格突破400元/噸的高位，遠(yuǎn)高于前三年的最高水平。而企業(yè)盈利也十分可觀，據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，今年1-10月全國(guó)水泥行業(yè)共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)669.5億元，同比增長(zhǎng)116.57%。預(yù)計(jì)今年全年水泥行業(yè)利潤(rùn)有望達(dá)到900億元左右，同比增長(zhǎng)73.75%。那么，2018年水泥市場(chǎng)將會(huì)如何呢？
2018年水泥整體市場(chǎng)預(yù)計(jì)將維持高位運(yùn)行態(tài)勢(shì)，17年底水泥價(jià)格呈現(xiàn)較高水平，18年持續(xù)上漲空間有限，但是由于需求保持平穩(wěn)狀態(tài)，而供給端對(duì)產(chǎn)量的控制越來(lái)越好，供需關(guān)系有望進(jìn)一步改善，所以2018年價(jià)格大幅下滑的概率也較小，整體市場(chǎng)水泥價(jià)格將回歸理性區(qū)間，預(yù)計(jì)價(jià)格將在380-420元/噸之間震蕩。
原因分析如下：
1.從需求方面來(lái)看，2017年我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展繼續(xù)保持穩(wěn)中向好的態(tài)勢(shì)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)，GDP增長(zhǎng)速度超過(guò)年初預(yù)期，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資持續(xù)穩(wěn)定在較高水平，全年投資增速有望穩(wěn)定在15%以上。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好、投資增速相對(duì)穩(wěn)定的情況下，今年水泥需求略有小幅萎縮，預(yù)計(jì)今年水泥需求與去年基本持平。2018年我國(guó)在新形態(tài)下經(jīng)濟(jì)增速或?qū)⒊掷m(xù)放緩，我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度可能會(huì)出現(xiàn)穩(wěn)中趨緩的態(tài)勢(shì)，而經(jīng)濟(jì)增速的穩(wěn)中趨緩?fù)瑯訒?huì)對(duì)水泥需求造成一定的壓力。而目前我國(guó)水泥需求已經(jīng)達(dá)到一個(gè)高位平臺(tái)期，隨著投資增速的持續(xù)放緩，再加上在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的過(guò)程中，投資結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步轉(zhuǎn)變，都會(huì)造成水泥需求的逐步下滑。隨著單位GDP、單位固投水泥消費(fèi)量的持續(xù)遞減，預(yù)計(jì)2018年水泥需求在23.4~23.9億噸之間，漲跌幅在-2%~-1%。
2.從供給方面來(lái)看，17年可以看到國(guó)家對(duì)供給側(cè)改革的力度不斷加大，去產(chǎn)能，錯(cuò)峰生產(chǎn)效果顯著，全年錯(cuò)峰時(shí)間明顯加長(zhǎng)，并且企業(yè)自律執(zhí)行效果都有較好表現(xiàn)，截止11月，全國(guó)累計(jì)水泥產(chǎn)量21.6億噸，同比下降0.2%，預(yù)計(jì)全年水泥產(chǎn)量在23.8億噸左右，另外新增產(chǎn)能控制上有了明顯改善，據(jù)統(tǒng)計(jì)2017年1-11月全國(guó)共有9條熟料生產(chǎn)線投產(chǎn)，共新增熟料產(chǎn)能1333萬(wàn)噸，新增產(chǎn)能明顯下滑，并且十三五規(guī)劃提出，到2020年在水泥產(chǎn)能發(fā)揮率不足80%的時(shí)候嚴(yán)禁新增投產(chǎn)，后期隨著環(huán)保力度加大，落后產(chǎn)能將陸續(xù)淘汰，同時(shí)P.C32.5R的逐步取消，對(duì)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，壓縮產(chǎn)能起到積極作用，預(yù)計(jì)18水泥產(chǎn)量將進(jìn)一步縮小。
3. 從產(chǎn)業(yè)格局來(lái)看，2016年來(lái)，水泥企業(yè)并購(gòu)重組馬不停蹄，加速了水泥行業(yè)產(chǎn)能的高度集中，如華新水泥整合拉法基瑞安、中國(guó)建材與中材重組、金隅冀東重組，除京津冀外，多個(gè)區(qū)域的資源整合也初現(xiàn)成效。企業(yè)的并購(gòu)重組，減少了惡性價(jià)格戰(zhàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也重新回到了良性軌道。形成了水泥市場(chǎng)局部的定價(jià)權(quán)，將進(jìn)一步維護(hù)區(qū)域利益，對(duì)價(jià)格有一定拉動(dòng)，為全國(guó)市場(chǎng)向好增強(qiáng)了信心。
4.從成本端來(lái)看，動(dòng)力煤市場(chǎng),截止11月份，全國(guó)原煤產(chǎn)量29998萬(wàn)噸，同比下降2.7%。1-11月累計(jì)原煤產(chǎn)量313596萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.7%。2017年，盡管放開(kāi)了“276工作日”的限制，但在去產(chǎn)能和安檢壓力下，動(dòng)力煤產(chǎn)量增速緩慢，甚至在7—9月供給持續(xù)緊張。下半年以來(lái)，煤炭上下游一體化發(fā)展取得了新進(jìn)展，后期隨著先進(jìn)產(chǎn)能釋放及各項(xiàng)“保供穩(wěn)價(jià)”政策顯效，明年煤市預(yù)期平穩(wěn)漸成共識(shí)。到18年1月底，隨著春節(jié)臨近，工業(yè)企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)放假，煤價(jià)將逐步回歸。整體來(lái)看，2017年以來(lái)動(dòng)力煤產(chǎn)量同比增長(zhǎng)6.2%，預(yù)計(jì)2018年產(chǎn)量增速將有所下滑，而需求仍將維持穩(wěn)健增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)港口價(jià)格有望維持在570-600元/噸之間。而運(yùn)費(fèi)也是影響水泥成本的一個(gè)重要因素，而17年9月21日開(kāi)始施行的運(yùn)輸新政也將影響18年的運(yùn)費(fèi)持續(xù)在高位水平，水泥成本的高位不下，也說(shuō)明18年水泥價(jià)格下滑空間有限。
綜上所述，預(yù)計(jì) 2018年水泥價(jià)格整體將呈高位震蕩走勢(shì)。一季度后期隨著市場(chǎng)陸續(xù)開(kāi)窯，加之淡季需求下滑，價(jià)格預(yù)計(jì)會(huì)下滑20-30元/噸，隨后市場(chǎng)供需關(guān)系將進(jìn)一步改善，價(jià)格也會(huì)回漲，整體價(jià)格將維持高位水平，類似于16年價(jià)格的大幅波動(dòng)情況將不復(fù)存在，而行業(yè)利潤(rùn)也同樣可期，2018年行業(yè)利潤(rùn)有可能會(huì)沖擊千億目標(biāo)。
