完善區(qū)域布局，優(yōu)勢地位更加穩(wěn)固：本月12日，冀東水泥(9.31,-0.41,-4.22%,吧)公告擬組建冀東水泥交城有限責任公司，首期建設一條1，800t/d熟料水泥生產(chǎn)線，二期建設一條4，500t/d熟料水泥生產(chǎn)線帶純低溫余熱電站項目。這是公司繼山西聞喜、保德、大同的投資項目外，繼續(xù)在山西省增加投資的項目。我們認為，在建項目投產(chǎn)后，冀東水泥將成為山西省產(chǎn)能規(guī)模最大的企業(yè)。從公司建線布局看，主要是在完善在華北區(qū)域的布點，鞏固現(xiàn)有的優(yōu)勢地位。從固定資產(chǎn)投資的拉動角度看，冀東水泥各市場都處于水泥需求的快速增長期，產(chǎn)能的持續(xù)大幅擴張則為公司的盈利增長提供了引擎。我們預計公司08-10年的eps分別為0.4元、0.58元和0.92元，考慮到近期漲幅較大，我們調(diào)整評級至“增持-A”，3個月目標價12元。
