眾所周知，化學工業(yè)是國民支柱產(chǎn)業(yè)之一，涉及煉油、冶金、能源、環(huán)境、醫(yī)藥、煤化工和輕工等部門，門類繁多，產(chǎn)品繁雜。傳統(tǒng)上而言，化工行業(yè)可劃分為三大類：石油化工、基礎化工和化學化纖。
石油上漲趨勢不變
化工行業(yè)主要以原油和天然氣為原料生產(chǎn)各種石油化工產(chǎn)品。具體而言，可以分為油氣開采、石油煉制、基礎有機、高分子合成和成型等細分行業(yè)。所以，近期原油的走勢跌宕起伏，就會嚴重影響到化工產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。
自2014年下半年以來，美國頁巖油產(chǎn)量一直維持在較高水平，對國際原油市場帶來沖擊。據(jù)此，OPEC部分國家決定增產(chǎn)原油輸出來打擊頁巖油，導致了全球原油總供給量快速增加，導致原油市場供大于求，原油價格降至低于50美元/桶。
今年OPEC原油限產(chǎn)協(xié)議的達成，有助于全球原油供需實現(xiàn)平衡，支撐國際原油價格。預計，未來原油上升的趨勢仍然不改，受其影響化工、化肥等產(chǎn)品價格提升預期增加，成為短期輪動拉升的炒作點。
化工產(chǎn)品價格預期增加
受行業(yè)市場化持續(xù)出清庫存和產(chǎn)能、原材料漲價等多重原因推動,部分子行業(yè)如鈦白粉、芳烴、PTA、PVC及燒堿業(yè)績改善明顯。統(tǒng)計期內（11.30-12.14），化工價格指數(shù)（CCPI）漲勢一如往前，期末收于4998點，漲幅為6.7%，刷新年內最高水平。在統(tǒng)計的160個產(chǎn)品中，上漲的產(chǎn)品共計119個，占產(chǎn)品總數(shù)的74.4%；下跌的產(chǎn)品共計22個，占產(chǎn)品總數(shù)的13.7%；持平的產(chǎn)品共計19個，占產(chǎn)品總數(shù)的11.9%。
漲幅榜產(chǎn)品分析
1.苯酚、丙酮和雙酚A
近期酚酮市場強勢反彈，再起波瀾，苯酚漲幅達到23.5%，丙酮市場也不遑多讓，漲幅達17.2%。部分廠家裝置停車導致整體開工率不高是誘發(fā)這波上漲的最大因素，上海高橋16萬噸和北京燕山20萬噸酚酮裝置等均處于停車狀態(tài)，供應方面有收緊之勢。另外，原料純苯市場的大幅上漲，也是導致苯酚/丙酮行情近期走高的原因之一。然而下游采購興趣泛泛，交投寥寥，基于供應和成本利好延續(xù)，后市酚酮走勢預計或將以高位徘徊為主。得益于成本支撐，下游雙酚A也有17.8%的漲幅。
2.純苯
OPEC與非OPEC達成歷史性的減產(chǎn)協(xié)議，使原油價格大漲，其下游亞洲純苯市場信心因此大幅提振，價格隨之大幅上漲，國內純苯價格亦不甘其后，12月以來，中石化屢次上調純苯掛牌價格。同時，在純苯市場貨源原本就供應偏緊的情形下，持貨商炒漲熱情點燃，價格不斷刷新。另外加氫苯市場的大漲及人民幣的貶值也推動著純苯行情。在成本價格堅挺下，純苯產(chǎn)業(yè)鏈下游包括環(huán)己烷、己二酸、環(huán)己酮、己內酰胺和苯胺等均呈現(xiàn)不同程度的跟隨原料上漲。目前純苯市場依舊存在上漲空間，下游產(chǎn)品隨著庫存的累積有下落的風險。
3.二乙醇和二乙二醇
自10月證監(jiān)會批復大商所乙二醇期貨上市申請以來，乙二醇市場不斷拉漲。國內外貿易商積極囤貨以應對乙二醇期貨上市。10月乙二醇同比減少15.6%，今年累計減少17.1%，港口庫存低位。同時，原油的大幅走高和人民幣貶值，乙二醇進口成本上漲。下游聚酯行業(yè)裝置高負荷運行，更是乙二醇維持上漲的一大動力。相關產(chǎn)品二乙二醇市場統(tǒng)計期內也順勢上行，電子盤拉動積極，現(xiàn)貨價格屢次刷新高。目前港口貨源依舊較少，10月二乙二醇進口同比減少24.0%，供應不算充足。下游不飽和樹脂整體向好，也提振二乙二醇市場。利好因素較多，預計二者后市都將以高位運行為主。
4.鈦白粉
受出口需求大漲和人民幣貶值等因素催化，國內鈦白粉價格已經(jīng)出現(xiàn)十二連漲,年初至今累計漲幅已經(jīng)超過6700元/噸,漲幅同比超過50%。鈦白粉的一路長虹還促使佰利聯(lián)完成對鈦白粉出口龍頭四川龍蟒的收購。業(yè)內人士指出,2016年市場轉暖明顯,四川龍蟒完成9億元業(yè)績承諾問題不大,這也部分促使佰利聯(lián)早日完成對四川龍蟒的收購。隨著兩家公司整合推進,國內即將誕生鈦白粉龍頭公司。
跌幅榜產(chǎn)品分析
1.PVC
十一月中旬，國家對大宗商品期貨市場進行金融調控，在期貨大幅下調的帶動下，PVC現(xiàn)貨市場也開始震蕩回落，到目前跌幅超過1000元（噸價，下同）。PVC市場前期漲勢過猛過長，目前的回調也在意料之中。在乙炔法PVC下跌一周后，隨著11月底東北亞乙烯趨穩(wěn)，乙烯料也隨之走跌。12月7日21家企業(yè)在北京召開第五次西北氯堿聯(lián)合體會議，旨在穩(wěn)定當前的出廠價格。但是短短幾天的盤整后，因下游市場成本壓力較大，需求低迷，PVC市場仍以下跌為主，高位行情難以繼續(xù)維持。
2.TDI
TDI市場自十月中旬從50000元的高價大幅回落之后保持弱勢陰跌，統(tǒng)計期內跌幅6.0%，整體以窄幅盤整為主。目前價格維持在30000元附近。近期下游海綿企業(yè)消耗前期庫存，詢盤積極，交投略增，加上上游甲苯走高，貿易商欲拉漲市場，報盤上調，但是下游依舊嚴重抵觸，而TDI場內貨源充足消耗有限，行情上行壓力較大，預計短期內仍將繼續(xù)觀望，窄幅收跌。
3.丁酮
丁酮市場從上月底至今保持窄幅震蕩收跌趨勢。受淡季需求市場低迷的影響，貿易商讓利出貨，商談重心不斷下滑。盡管原料市場上漲，但是丁酮廠家按兵不動，出廠報價保持穩(wěn)定。目前場內裝置運行正常，前期貨源偏緊的狀態(tài)有效緩解，而下游市場對高價原料抵觸，丁酮市場繼續(xù)盤整。
重要產(chǎn)品分析
1.聚酯及其原料
聚酯工廠自入冬以來開工率一直保持在較高水平，同樣下游紡織行業(yè)也是高負荷運行，導致聚酯廠家?guī)齑嫫停星樽吒?。上游PTA市場受原油和PX上漲帶來的成本推動和需求回暖利好影響，期貨現(xiàn)貨雙雙大漲。另外裝置方面，寧波臺化120萬噸的PTA裝置計劃12月下旬停車檢修三周，短期內PTA市場仍將以偏高運行為主。但是據(jù)聞有幾套長期停車的大型裝置有重啟的計劃，而1月聚酯裝置有減產(chǎn)的可能，后市PTA市場仍有回落風險。
2.塑料樹脂
除了PVC之外，其他都處于上行狀態(tài)。ABS市場月初開啟暴漲模式，各企業(yè)連續(xù)上調報價，市場炒作氣氛較濃，大漲2500元之多。造成ABS上漲的主要原因也是成本上漲和供應緊張。目前場內流通貨源不多，貿易商捂盤惜售，下游買漲不買跌，市場有繼續(xù)調漲的可能。受期貨市場的拉動，PP現(xiàn)貨市場拉漲明顯，石化廠家積極推動，下游圍觀為主，采購積極性不強，后市PP將以調整為主。因原料苯乙烯的強勢支撐，部分企業(yè)檢修庫存低位，導致PS企業(yè)上調出廠報價，貿易商趁機炒作，PS市場走高，但是下游需求不佳，恐漲勢難以持續(xù)。
3.苯乙烯
近期，國內苯乙烯市場價格沖高回落，市場供應情況一般，油市拉漲后回落，電子盤、美金苯乙烯等也是漲后下滑，而實際需求面并未有較好改善，下游繼續(xù)承壓，部分下游持續(xù)虧損，需求有縮減。12月中旬本應為國內市場淡季，而周初原料、國內企業(yè)，大宗商品盤均出現(xiàn)大幅普漲，而持貨商控盤低價惜售，哄抬進口，壓制周邊套利低價干擾，市場價升量縮。市場供應增多，套現(xiàn)了結增多，整體回落整理。而苯乙烯近期成本面價格上行，縮窄廠家利潤空間，在缺乏持續(xù)追漲動力的情況下，價格呈窄幅整理的狀況。
提前做好準備，應對可能到來的淡季
2016年即將結束，相對于低迷的2015年，今年下半年的化工市場尤其是原料市場的瘋狂撥動著無數(shù)市場人士的心弦。人民幣貶值造成進口成本進一步上升，供給側改革及環(huán)保督察使場內貨源減少，貿易商一步步推動價格上漲。11月底，歐佩克達成減產(chǎn)協(xié)議，原油期貨拉開暴漲的序幕，繼續(xù)推動者大宗商品的走高?？梢灶A計到年底之前，市場將一直保持高位運行。
明年春節(jié)來得比較早，意味著部分化工企業(yè)停車或降負來得也比往年快。從一月開始，市場隨時都有可能回落，化工市場應提前做好準備以應對終極淡季的來臨，不要盲目沉迷在狂歡之中。
