行業(yè)受阻，產(chǎn)業(yè)待興。年中業(yè)績遭遇“滑鐵盧”，成為水泥板塊上市公司今年上半年的普遍性特征。
數(shù)據(jù)顯示：上半年全國水泥市場價格維持下行走勢，水泥行業(yè)全行業(yè)利潤總額同比下滑61.45%。在此大背景下，水泥行業(yè)上市公司上半年業(yè)績都承受了重大壓力。
即便身為龍頭，海螺水泥也未能在這股寒流中獨(dú)善其身。2015年上半年，海螺水泥利潤總額較去年同期下滑高達(dá)20.44%，較行業(yè)平均下滑值已有所收窄。行業(yè)綜合排名第二的萬年青也同樣不得不面對凈利下滑的尷尬。半年報數(shù)據(jù)顯示，萬年青凈利潤較上年同期同比下降約61.2%。
上述兩家水泥巨頭所遭遇的尷尬，也正是行業(yè)的普遍問題。在業(yè)績下滑的壓力之下，不少水泥企業(yè)開始謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，萬年青開始轉(zhuǎn)型做產(chǎn)業(yè)投資，上峰水泥則轉(zhuǎn)型做電商，*ST秦嶺更是宣布主營業(yè)務(wù)變更為廢家電回收。
凈利普遍大跌
2014年，房地產(chǎn)新開工和投資不足已嚴(yán)重削弱了下游水泥需求。2014年下半年起，國家相關(guān)部門已頻頻發(fā)力擴(kuò)大基建投資，但因項目落地滯后效應(yīng)及受資金制約等原因，對下游水泥需求提振作用有限。2015年，此種勢頭依然未能得到有效遏制。
據(jù)國家統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，2015年1-6月全國累計生產(chǎn)水泥僅10.77億噸，同比下降5.3%，創(chuàng)下了自1991年以來的首次負(fù)增長，熟料產(chǎn)量為6.31億噸，同比下降8.77%。
從月度來看，累計水泥產(chǎn)量同比增速已連續(xù)4個月為負(fù)值，并且降幅呈擴(kuò)大趨勢，單月水泥產(chǎn)量亦連續(xù)10個月同比負(fù)增長。由此引發(fā)了下游需求銳減，企業(yè)庫存高壓，收入和產(chǎn)量紛紛下降。
光大證券分析師陳浩武認(rèn)為，從全行業(yè)角度來看，水泥行業(yè)面臨產(chǎn)量、收入、利潤均大幅下滑問題，盈利質(zhì)量較2014年繼續(xù)惡化， 利潤下降尤為明顯。
以海螺水泥為例，今年上半年，實現(xiàn)凈利潤（歸屬上市公司股東的凈利潤）47.05億元，同比下降19.17%，水泥熟料綜合毛利率較去年同期下降8.17%；今年上半年，海螺水泥的水泥熟料綜合噸毛利為58元/噸，較去年同期下降32元/噸，下降幅度為35%；綜合平均售價同比下滑40元至204元/噸，綜合平均成本下降近10元/噸至146元/噸。
即便如此，海螺水泥的表現(xiàn)依然要優(yōu)于水泥行業(yè)的平均水平。今年上半年，全國水泥市場價格維持下行走勢，水泥行業(yè)全行業(yè)利潤總額同比下滑61.45%。
行業(yè)總和排名第二的萬年青在今年上半年，實現(xiàn)營收約25.4億元，同比下降約11.1%；凈利潤約9781萬元，同比降約61.2%，與全行業(yè)利潤總額下滑幅度相當(dāng)。
萬年青在年中報中稱，公司水泥量增價跌，噸毛利創(chuàng)2007年以來新低；商混經(jīng)營承壓，上半年公司水泥銷量約919萬噸，同比上增約11.2%；水泥噸均價約207元/噸，同比降約48元/噸；噸毛利約35元/噸，同比降約37元/噸。上半年地產(chǎn)投資未有明顯改善，公司商混收入約5.2億元，同比降約14.1%；銷量約168萬方，同比降約13.9%；方毛利約68元/方，同比增約9元/方。
在行業(yè)排名靠后的上峰水泥、華新水泥等公司的業(yè)績更為慘淡。
半年報數(shù)據(jù)顯示，華新水泥上半年實現(xiàn)營業(yè)收入 64.50億元，同比下降 11.24%；凈利潤 8883萬元，同比下降 82.34%；對應(yīng)每股收益 為0.06元。對于業(yè)績下滑，華新水泥解釋稱，行業(yè)景氣持續(xù)低迷、盈利能力處于底部：公司上半年銷量2329萬噸，同比微增1.28%，業(yè)績大幅下滑主要是基本面持續(xù)惡化，價格加速下跌探底，兩湖地區(qū)水泥市場價格均大幅下跌，公司噸收入277元/噸，同比下跌了39元/噸，下跌12.36%為近十年來最大跌幅； 剔除海外市場貢獻(xiàn)凈利潤后，上半年公司噸凈利為4元/噸，公司目前盈利能力已接近2005年以來歷史底部。
業(yè)績頹勢倒逼轉(zhuǎn)型
隨著盈利能力日漸見底，水泥行業(yè)也陷入到低迷之中。
光大證券研報顯示：2015年1-6 月我國水泥行業(yè)噸毛利49.09元，噸凈利潤12.31元，噸毛利同比下降17.08 元，噸凈利同比下降17.61元。兩者降幅分別高達(dá)25%和58%，噸凈利潤縮水超過一半。
另有數(shù)據(jù)顯示，2015年7月我國水泥行業(yè)產(chǎn)量2.1億噸，同比下降4.7%，環(huán)比下降2.7%；2015年前7個月水泥行業(yè)產(chǎn)量12.9億噸，同比下降5%；雖然2015年1-7月累計增速較1-6月回升0.3個百分點(diǎn)，降幅收窄，但當(dāng)前水泥行業(yè)整體需求自2014年9月以來持續(xù)慣性低迷。
“去年全國水泥總產(chǎn)量為24.8億噸，已經(jīng)達(dá)到了行業(yè)頂峰的位置，今年隨著房地產(chǎn)市場的下行，水泥行業(yè)需求銳減，在加上行業(yè)本身產(chǎn)能過剩情況嚴(yán)重，水泥產(chǎn)業(yè)面臨著市場下行的壓力，全國各地水泥價格開始下降，最高降幅達(dá)50%?！弊縿?chuàng)資詢水泥產(chǎn)業(yè)分析師王奇告訴時代周報記者。
行業(yè)壓力迫使不少水泥行業(yè)上市公司紛紛謀求戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
海螺水泥早在年初就開始加快海外布局步伐，上半年海螺水泥印尼南加海螺二期工程、印尼孔雀港粉磨站等在建項目，公司預(yù)計海外投資將達(dá)100 億元，新增產(chǎn)能5000 萬噸；萬年青則在今年6月23日發(fā)布公告，成立產(chǎn)業(yè)并購基金。公告稱萬年青投資9800萬元與寧波鼎鋒明道投資共同出資設(shè)立產(chǎn)業(yè)并購基金，公司持股約98%,重點(diǎn)投資已掛牌新三板公司的定向增發(fā)、并購機(jī)會、期權(quán)、優(yōu)先股、可轉(zhuǎn)債以及擬在新三板掛牌的未上市公司、部分參與PRE-IPO類項目等。
對于成立產(chǎn)業(yè)并購基金的原因，萬年青在公告中稱，通過股權(quán)投資、債權(quán)投資及其他多種投資工具，實現(xiàn)資本增值，為公司尋求新的利潤增長點(diǎn)，實現(xiàn)公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和轉(zhuǎn)型升級。
除了萬年青，秦嶺水泥、上峰水泥、華新水泥等上市公司亦在嘗試調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)型升級。甚至有些上市公司偏離主業(yè)，開辟全新業(yè)務(wù)。
今年6月11日，秦嶺水泥總會計師李寧正式表示，公司目前正在進(jìn)行資產(chǎn)置換，廢舊家電回收將成為公司主業(yè)。這也就意味著，此前以水泥生產(chǎn)銷售為主營業(yè)務(wù)的秦嶺水泥正式進(jìn)軍家電行業(yè)。
與上峰水泥相似，華新水泥在國內(nèi)已經(jīng)暫停新建產(chǎn)能，而是將目標(biāo)轉(zhuǎn)向國外水泥市場和環(huán)保產(chǎn)業(yè)。
早在2011年宣布向環(huán)保產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型的華新水泥，近年來加大環(huán)保產(chǎn)業(yè)的投資比例。公司董事長徐永模曾在去年6月透露，環(huán)保產(chǎn)業(yè)列為公司未來轉(zhuǎn)型支撐點(diǎn)，而2014年公司投資計劃中，環(huán)保業(yè)務(wù)投資額達(dá)到7.69億元，在公司整體投資中占比達(dá)到27%，投資增幅高于傳統(tǒng)的水泥和商混業(yè)務(wù)。
華新水泥稱公司規(guī)劃2015年在環(huán)保業(yè)務(wù)方面投入10.39億元，加碼環(huán)保布局，預(yù)計2015年全年環(huán)保業(yè)務(wù)總處置量將達(dá)到153萬噸，并計劃在“十三五”期間形成3000萬噸的環(huán)保處置能力。
除了轉(zhuǎn)向舊家電回收和環(huán)保行業(yè)，還有水泥企業(yè)計劃掘金電商領(lǐng)域。上峰水泥于今年4月14日召開第七屆董事會第十九次會議，審議通過了《關(guān)于公司在杭州設(shè)立電子商務(wù)子公司的議案》，同意公司在杭州設(shè)立電子商務(wù)子公司。
近日，上峰水泥取得了杭州市西湖區(qū)工商行政管理局核發(fā)的杭州子公司《營業(yè)執(zhí)照》。據(jù)公告，公司名稱為杭州上融電子商務(wù)有限公司，注冊資本1100萬元，經(jīng)營范圍為電子商務(wù)技術(shù)的技術(shù)開發(fā)、技術(shù)咨詢、第二類增值電信業(yè)務(wù)中的信息服務(wù)業(yè)務(wù)等。
“水泥產(chǎn)業(yè)屬于過生產(chǎn)能的行業(yè)，由于行業(yè)集中度低，前十家所占市場份額也不過40%，兼并重組將會是水泥行業(yè)轉(zhuǎn)型的大方向。另外，由于產(chǎn)能過剩，部分地方政府開始限制水泥公司擴(kuò)大產(chǎn)能，因此不少公司將目標(biāo)轉(zhuǎn)移至中亞等國家。在上述國家和地區(qū)，房地產(chǎn)行業(yè)還有較大的發(fā)展空間，因此不失為水泥行業(yè)轉(zhuǎn)型的一個重要方向?！痹谕跗婵磥?，在行業(yè)下行之下，有部分企業(yè)選擇直接轉(zhuǎn)至電商、環(huán)保產(chǎn)業(yè)等其他行業(yè)，還畢竟只是少部分企業(yè)所為。
