至此，市場(chǎng)各方反復(fù)猜測(cè)、多種版本到處流傳的徐工機(jī)械整體上市一案可謂塵埃落定。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)計(jì)，從營(yíng)業(yè)收入和規(guī)模上看，超越中聯(lián)重科、三一重工的“中國(guó)工程機(jī)械第一股”或?qū)拇苏Q生；但要真正“做強(qiáng)做優(yōu)”，突破體制性障礙和提高管理水平將成為徐工發(fā)展的關(guān)鍵所在。
重組后每股收益0.89元
初步測(cè)算，徐工科技此次擬注入資產(chǎn)的賬面值約為21.61億元，預(yù)估價(jià)值約為56億元，2007年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為7.69億元（合并抵銷(xiāo)后數(shù)據(jù)，未經(jīng)審計(jì)）。徐工科技稱(chēng)，假定本次重組在2007年1月1日完成，2007年公司合并備考財(cái)務(wù)報(bào)表實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)約為7.90億元（未經(jīng)審計(jì)），每股收益將達(dá)到0.89元/股。
公告表示，重組完成后，徐州重型公司及徐工機(jī)械擁有的其他工程機(jī)械類(lèi)相關(guān)優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)注入徐工科技，公司的主導(dǎo)產(chǎn)品將從毛利率較低的裝載機(jī)、壓路機(jī)等產(chǎn)品，拓展到毛利率較高、市場(chǎng)占有率較高的起重機(jī)、消防車(chē)、混凝土機(jī)械、隨車(chē)起重機(jī)、小型裝載機(jī)等工程機(jī)械系列產(chǎn)品；而為公司提供技術(shù)支持的試驗(yàn)中心進(jìn)入上市公司，研發(fā)－生產(chǎn)－銷(xiāo)售模式也將趨于完整。橫向產(chǎn)品鏈的擴(kuò)充和縱向業(yè)務(wù)鏈的延伸，將大大提高公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。
徐工機(jī)械還承諾，本次向徐工機(jī)械非公開(kāi)發(fā)行的股份自本次發(fā)行結(jié)束之日起，三十六個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。
有研究員認(rèn)為，如果考慮到今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)因素，重組后新公司的利潤(rùn)可望接近18億元，市值可望達(dá)到234-270億元左右。
工程機(jī)械新巨頭誕生
目前，徐工科技的主要產(chǎn)品包括裝載機(jī)、壓路機(jī)、攤鋪機(jī)、拌和站等。今年中期，公司預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比下降100%。主導(dǎo)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力減弱和市場(chǎng)占有率下降使其面臨“慘淡經(jīng)營(yíng)”的窘境。
與之相比，徐工機(jī)械的“三大產(chǎn)品系列”要優(yōu)質(zhì)得多：其工程機(jī)械系列產(chǎn)品包括起重機(jī)械、汽車(chē)起重機(jī)專(zhuān)用底盤(pán)、混凝土機(jī)械、鏟運(yùn)機(jī)械、筑路機(jī)械、路面機(jī)械、挖掘機(jī)械等；工程機(jī)械關(guān)鍵零部件系列包括液壓元件、液壓系統(tǒng)、回轉(zhuǎn)支承、工程機(jī)械自動(dòng)化控制產(chǎn)品、驅(qū)動(dòng)箱、橋等；專(zhuān)用車(chē)系列，包括橋梁檢測(cè)車(chē)、消防車(chē)、高空作業(yè)車(chē)等。
此外，“徐工”的品牌含金量也格外引人注目。公告稱(chēng)，徐工集團(tuán)2007年在中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)綜合實(shí)力排名第一，2006年位列中國(guó)機(jī)械工業(yè)100強(qiáng)第5位、中國(guó)制造業(yè)500強(qiáng)第67位、中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第191位，是中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模最大、品牌影響力最大的國(guó)有大型企業(yè)集團(tuán)?！靶旃ぁ睘閲?guó)內(nèi)行業(yè)首個(gè)中國(guó)馳名商標(biāo)和中國(guó)工程機(jī)械企業(yè)最具價(jià)值的品牌。
與赫赫有名的“徐工”地位不相稱(chēng)的是，徐工科技在A股市場(chǎng)的表現(xiàn)極為平凡。環(huán)顧周?chē)?，中?lián)重科、三一重工、柳工、山推股份、山河智能等工程機(jī)械企業(yè)均可稱(chēng)為近年來(lái)市場(chǎng)上的“明星公司”，但徐工科技卻深深地藏在實(shí)力雄厚的大股東背后，市場(chǎng)閃光燈也極少照在這只“丑小鴨”身上。
如今，丑小鴨即將變成白天鵝，但其內(nèi)在氣質(zhì)與修養(yǎng)尚須打磨。國(guó)泰君安研究員張錦燦則將徐工機(jī)械的整體上市比作“工程機(jī)械新巨頭的誕生”。他認(rèn)為，徐工機(jī)械集中了徐工集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，公司以工程起重機(jī)為代表的中高端產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。但是，要想真正“做強(qiáng)做優(yōu)”，實(shí)現(xiàn)白天鵝的一飛沖天，突破體制性障礙和提高管理水平將成為徐工發(fā)展的關(guān)鍵所在。
