中國(guó)3月出口數(shù)據(jù)未如理想，市場(chǎng)憧憬中央會(huì)擴(kuò)展基建及為樓市松綁，為水泥業(yè)帶來(lái)刺激。建材股金隅（2009）受惠天津自貿(mào)區(qū)及京津冀規(guī)劃，前景獲大行看好。由于金隅H股較A股折讓41%，有條件炒差價(jià)收窄，可待回吐至8元買(mǎi)入，目標(biāo)10元。
金隅去年業(yè)績(jī)未如市場(chǎng)預(yù)期，收入下跌7.9%至412.4億元（人民幣，下同）；純利下降24.6%至24.23億元。期內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)收入增加4.9%至157.09億元；水泥收入則減少2.9%至129.44億元。
京滬地產(chǎn)業(yè)務(wù)看俏
中央為壓抑水泥業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，提出2017年前不再新增產(chǎn)能。今年起，全國(guó)凈新增產(chǎn)能將由去年的1000萬(wàn)噸，減至今年的負(fù)400萬(wàn)噸；明年也會(huì)繼續(xù)維持在負(fù)400萬(wàn)噸。此外，今年有一系列環(huán)保政策出臺(tái)，高污染低效能的水泥生產(chǎn)線(xiàn)將被淘汰，供應(yīng)將會(huì)回落；再者，在「一帶一路」及「走出去」國(guó)策推動(dòng)下，金隅等龍頭股料會(huì)受惠。
作為環(huán)渤海地區(qū)的水泥一哥，隨著京津冀一體化政策即將出臺(tái)，加上北京首都第二機(jī)場(chǎng)于去年底動(dòng)工，并計(jì)劃打造以新機(jī)場(chǎng)為核心的五縱兩橫綜合交通主要網(wǎng)絡(luò)，有望扭轉(zhuǎn)過(guò)往水泥需求疲弱的情況。此外，由于天津自貿(mào)區(qū)位處「一帶一路」戰(zhàn)略據(jù)點(diǎn)，未來(lái)料會(huì)加大基建投資；加上京津冀規(guī)劃，金隅等建材股值得留意。
另一方面，樓市松綁政策推出后，北京等一線(xiàn)城市交投熾熱，金隅的土地儲(chǔ)備中，有80%來(lái)自上海及北京等地區(qū)，旗下房地產(chǎn)業(yè)務(wù)看俏；同時(shí)金隅早前發(fā)A股集資50億元，用于發(fā)展5個(gè)位于一二線(xiàn)城市的地產(chǎn)項(xiàng)目，前景備受大行看好。
大行上調(diào)評(píng)級(jí)目標(biāo)
匯證認(rèn)為，金隅前景正在改善，目前股價(jià)已反映金隅盈利遜預(yù)期的表現(xiàn)。該行指出，京津冀合并發(fā)展規(guī)劃有利水泥需求，雖然今年上半年綜合平均售價(jià)估計(jì)將跌10%，但在低比較基數(shù)及強(qiáng)勁需求下，下半年將上升5%。該行對(duì)金隅2015至2017年的每股盈利預(yù)測(cè)，分別上調(diào)8%、2%及下調(diào)2%，目標(biāo)價(jià)由5.4元上調(diào)至6.4元，
