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7月1日，上海證券交易所（下稱“上交所”）發(fā)布《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第12號(hào)——可轉(zhuǎn)換公司債券（征求意見稿）》（下稱《可轉(zhuǎn)債指引》），在2022年7月8日前向市場(chǎng)公開征求意見。

《可轉(zhuǎn)債指引》共8章、45條，對(duì)可轉(zhuǎn)債上市與掛牌、轉(zhuǎn)股、贖回、回售、本息兌付及其他重大事項(xiàng)等作出規(guī)定，以信息披露為核心，聚焦規(guī)范可轉(zhuǎn)債上市及持續(xù)監(jiān)管相關(guān)業(yè)務(wù)，對(duì)實(shí)踐中出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題進(jìn)行針對(duì)性、系統(tǒng)性規(guī)范。

近年來(lái)，可轉(zhuǎn)債已成為上市公司特別是中小民營(yíng)上市公司的重要融資工具，在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、提高直接融資比重、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)等方面發(fā)揮了積極作用。但是，實(shí)踐中也暴露出個(gè)別可轉(zhuǎn)債炒作風(fēng)險(xiǎn)，以及現(xiàn)有贖回、信息披露等制度安排難以滿足新形勢(shì)需要等問(wèn)題。

其中，為突出投資者保護(hù)價(jià)值取向，《可轉(zhuǎn)債指引》在以下四個(gè)方面作了重點(diǎn)規(guī)范：

一是明確投資者預(yù)期。針對(duì)此前投資者較為關(guān)注的觸發(fā)贖回或轉(zhuǎn)股價(jià)格修正條件但公司未及時(shí)回應(yīng)等問(wèn)題，要求上市公司在條件觸發(fā)當(dāng)日召開董事會(huì)，第一時(shí)間對(duì)是否贖回、是否修正轉(zhuǎn)股價(jià)格作出回應(yīng)。對(duì)于未及時(shí)履行審議程序和披露義務(wù)的，則視為不行使贖回權(quán)或不修正轉(zhuǎn)股價(jià)格，以明確投資者預(yù)期。

二是優(yōu)化贖回、回售實(shí)施期限。為充分保障投資者回售權(quán)利，明確回售條件觸發(fā)日至回售申報(bào)期首日的間隔期不超過(guò)15個(gè)交易日，加快投資者資金回籠；明確贖回條件觸發(fā)日與贖回資金發(fā)放日的間隔期限，留出足夠時(shí)間供投資者交易和轉(zhuǎn)股；同時(shí)規(guī)定，贖回資金發(fā)放日前的第3個(gè)交易日起停止交易或轉(zhuǎn)讓，促使投資者盡快轉(zhuǎn)股，減少不必要的損失。

三是嚴(yán)格短線交易監(jiān)管。明確上市公司持有5%以上股份的股東、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員申購(gòu)或認(rèn)購(gòu)、交易或轉(zhuǎn)讓本公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)債，應(yīng)當(dāng)遵守短線交易的相關(guān)規(guī)定，轉(zhuǎn)股、贖回及回售除外。

四是壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)責(zé)任。要求保薦人、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)在督導(dǎo)期內(nèi)對(duì)可轉(zhuǎn)債相關(guān)業(yè)務(wù)是否符合募集說(shuō)明書或重組報(bào)告書的約定、是否誤導(dǎo)投資者或者損害投資者合法權(quán)益等發(fā)表明確意見，壓實(shí)持續(xù)督導(dǎo)責(zé)任，加強(qiáng)投資者保護(hù)力度。

《可轉(zhuǎn)債指引》是對(duì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法》的細(xì)化落實(shí)，與上交所已公開征求意見的《上海證券交易所可轉(zhuǎn)換公司債券交易實(shí)施細(xì)則》一起，分別從信息披露和交易機(jī)制兩個(gè)方面規(guī)范可轉(zhuǎn)債存續(xù)期全流程業(yè)務(wù)，共同構(gòu)成交易所層面的可轉(zhuǎn)債自律監(jiān)管規(guī)則體系。

另外，《可轉(zhuǎn)債指引》還對(duì)現(xiàn)行《上海證券交易所上市公司自律監(jiān)管指引第12號(hào)——向特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券》《關(guān)于可轉(zhuǎn)債回售業(yè)務(wù)的通知》進(jìn)行了精簡(jiǎn)整合，實(shí)現(xiàn)規(guī)則體系“瘦身”。同時(shí)，在條文內(nèi)容上對(duì)上交所主板、科創(chuàng)板股票上市規(guī)則進(jìn)行細(xì)化銜接，統(tǒng)一規(guī)范上交所主板、科創(chuàng)板上市公司向不特定對(duì)象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債和向特定對(duì)象發(fā)行的可轉(zhuǎn)債。